1累计考察次数
2012最近考察年份
0年距上次出题
—平均出题间隔
程序顺序最常考角度
绝对化表述最高频陷阱
15年考察趋势共 1 题，覆盖 1 个年份
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这个考点到底在考什么
股票发行规则是《证券法》与《公司法》的交叉核心，其本质是区分‘公开发行’与‘非公开发行’的监管边界。
命题人反复考察此点，是因为它直接关系到公司融资行为的合法性基础与监管强度。
其核心判断标准在于《证券法》第9条的两个法定要件：一是向不特定对象发行；二是向特定对象发行累计超过200人（依法实施员工持股计划的员工人数不计算在内）。2012年真题正是围绕这两个‘定量’（人数）与‘定性’（对象特定性）标准设置陷阱，检验考生对融资行为‘公’与‘私’的精准识别能力，这是理解后续发行条件、承销方式、信息披露等所有规则的逻辑起点。
命题人的出题套路演变
从2012年唯一一次考察来看，命题套路已相当成熟。
该题从‘程序顺序’（如核准与发行的先后）、‘权利边界’（如老股东优先认购权的行使条件）、‘主体资格’（如发行对象是否适格）三个角度切入，综合运用了‘绝对化表述’（如‘必须’、‘一律’）、‘漏掉前提’（如忽略‘依法报经核准’这一公开发行的必经程序）和‘主体错配’（如将非公开发行对象误设为不特定主体）三类陷阱。
虽然仅考一次，但单题即实现了多角度、多陷阱的复合式考察，难度不低，重在考查概念的精确理解和适用。
万能解题模型
解题口诀：一看对象二看数，核准公开是正路。
具体模型：
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判断对象是否‘特定’；
-
若非特定，即为公开发行，必须经证监会或国务院授权部门核准；
-
若对象特定，则计算人数（剔除员工持股计划），超过200人即为变相公开发行，同样需核准。
牢牢抓住‘特定对象’和‘200人’这两个法定阀门。